日前，据农银汇理基金公告，因业务挪动，公司投资总监张峰卸任其处置限度最大的家具——农银汇理战术收益混杂，该家具由高晗单独秉承。Wind数据瓦解，自2021年张峰缔造并处置该基金以来，收尾2025年末，该家具5年间累计损失超20亿元，同期家具限度从峰值近80亿元降至27.47亿元。

动作农银汇理基金的“十年宿将”，张峰在管家具近5年全线损失，收益率均跑输功绩基准超20个百分点。2021年是农银汇理基金权柄业务艰苦回荡点，昔日“明星基金司理”赵诣出走。尔后，现任总司理程昆、董事长黄涛先后由农业银行空降而来，两东说念主任内公司权柄业务线不时低迷，混杂类家具限度缩水超60%，且指数化投资波澜下ETF数目依旧“挂零”，错失数万亿商场增量。

5年损失超20亿元，公司职工减持近80%份额

张峰这次卸任的农银汇理战术收益混杂曾是公司“旗舰级”权柄家具，同期是张峰处置限度最大的家具。Wind数据瓦解，2026年一季度末，农银汇理战术收益混杂限度达27.47亿元，但较2021年峰值的78.71亿元已大幅缩水。

农银汇理战术收益混杂缔造于2021年1月27日，据wind数据，收尾2026年5月19日，该基金近三年收益率为18.53%，跑输功绩基准4.04个百分点；近五年收益率为-19.27%，跑输基准16.85个百分点；缔造以来总收益率-22.20%，跑输基准24.08个百分点。

从十足损失数额来看，自缔造至2025年末，该基金诡计损失21.77亿元，而处置东说念主同期诡计收取的报答达3.28亿元。2024年至2025年，跟着商场回暖，该基金利润总数区别为3.47亿元和4.44亿元，有所回升，但依旧难以填补此前留住的多数“大坑”。

功绩不时损失，径直激发投资者用脚投票，无论是等闲投资者照旧里面职工，对该家具信心不时流失。据wind统计，2025年末，公司职工持有该基金份额仅剩24.26万份，较上年末大幅减少40.94%，与2021年中缔造之初的102.06万份比拟，近乎“脚踝斩”。与此同期，等闲投资者虽为持有主力，占比达99.69%，持有份额41.12亿份，但较2021年中79.32亿份的峰值已近“腰斩”。

5年难“填坑”？投资总监减负

公开履历瓦解，张峰已在农银汇理基金深耕十年，曾任南边基金扣问员、投资司理助理。据中国证券投资基金业协会公示信息，2015年8月，张峰加入农银汇理基金，同庚9月启动处置首只公募家具。刻下，张峰任农银汇理基金投资总监、基金司理。

卸任农银汇理战术收益混杂后，张峰仍在管4只公募家具，据wind数据，收尾2026年一季度末，诡计限度29.80亿元，较2021年中峰值183.85亿元缩水83.79%。

回来张峰投经验史，他的投资作风以“从上至下”的行业树立著称——通过宏不雅战术判断商场作风，从中不雅层面遴选景气行业，在个股层面偏重行业龙头。2016-2020年间，张峰处置的家具通过行业轮动战术创造了逾额收益，但连年来他的投资战术受到了挑战。

Wind数据瓦解，收尾5月19日，张峰的公募偏股型投资功绩指数总答复达161.26%，年化答复9.41%，但他十年投资生存前后呈现出天差地远的夸耀——前五年“上坡”，后五年“爬坑”。自2021年2月功绩见顶后，于今功绩仍处于“半山腰”。

张峰在农银汇理战术收益混杂2026年一季报暗示，组合在一季度进行了较大的树立挪动，开年组合对券商板块进行了系统性的赚钱了结操作，一月底对有色板块进行了大幅的赚钱了结操作，后续组合增配了化工、新动力等标的。由于组合树立的食物饮料和非银一季度发达欠安，组合一季度跑输了商场。“二季度咱们将积极寻找一季报发达较好，且二季度景气趋势上行的行业，咱们将积极关切高油价配景下受益的新动力和传统动力行业。”

绩优“重生代”补位

接替张峰处置农银汇理战术收益混杂的高晗，则是公司的“重生代”。公开简历瓦解，高晗系上海财经大学硕士，历任上海申银万国证券扣问所制造业扣问部分析师、国华东说念主寿保障钞票处置中心投资司理。2023年9月高晗加入农银汇理基金，2024年6月启动处置首只公募基金——农银汇理先进制造混杂，迄今公募处置教诲约2年。

Wind数据瓦解，高晗刻下在管4只公募基金，2026年一季度末诡计限度33.34亿元。从投资作风看，高晗聚焦成长赛说念，擅长通过高景气行业捕捉逾额收益。收尾5月19日，其处置的首只家具农银汇理先进制造混杂A任职答复91.68%，年化答复高达39.99%。

农银汇理先进制造混杂2026年一季报瓦解，该基金一季度持仓以功绩增速为主要合手手，按照宇宙竞争力优先想路不时重仓东说念主工智能产业链处于高景气周期内的标的，但对部分涨幅过大标的进去向盈，在此以外加仓了部分新动力、储能板块标的。2026年将实时追踪商场变化，重心扣问半导体、光通讯、国防军工等产业中存在短期卡脖子或供需错配的才调，并进行相应树立。

背靠农业银行，权柄业务连年“大北落”

公开信息瓦解，农银汇理基金缔造于2008年，由中国农业银行（持股51.67%）、东方汇理钞票处置公司（持股33.33%）及中铝成本控股有限公司（持股15%）共同出资组建，奋勉于打造中国基金业的旗舰品牌。

背靠着农业银行这棵“大树”，农银汇理耐久享受母行渠说念的上风，干系词“银行系公募，固收强权柄弱”的标签恒久出入相随。

Wind数据瓦解，收尾5月19日，农银汇理基金处置公募家具限度为2346.87亿元，行业排行第59位。其中债券型、货币商场型家具诡计占总公募家具限度约86%；而代表主动权柄才调的混杂型家具仅264.21亿元，较2021年末峰值674.51亿元暴跌60.83%，行业排行从第23位跌至第31位。

尤其值得精明的是，在指数化投资波澜席卷而来确当下，国内ETF商场限度已从2021年1万亿元出面增长至当今约5万亿元，而据wind统计，刻下农银汇理基金ETF数目依旧“挂零”，错失了数万亿商场增量。

2021年是农银汇理基金在权柄业务的艰苦回荡点。2020年，基金司理赵诣在农银汇理处置的四只家具因重仓押注新动力产业，最终收益包揽了昔日公募基金排行前四名，赵诣一度被称为“四冠王”，农银汇理基金也因此风生水起。干系词2021年赵诣出走加盟泉果基金，农银汇理的权柄业务自此参加了漫长的低迷现象。

2021年启动，农银汇理基金相似迎来了艰苦东说念主事变更。2021年9月，程昆上任农银汇理基金总司理；2022年9月，黄涛出任公司董事长，两东说念主均由农业银行“空降”而来。值得精明的是，2026年3月14日，农银汇理基金公告，程昆因参加聚会培训无法履职，由董事长黄涛代行总司理职务。

在公募行业竞争日益尖锐化确当下，如何解脱旅途依赖，走出“稳固圈”，收尾权柄业务的着实解围，将是处置层必须直面的中枢课题。如今，跟着“十年宿将”张峰卸任拳头家具，并由连年绩优的“重生代”秉承，农银汇理基金权柄线是将追回“失意的五年”照旧参加新五年循环，依旧难下定论，但至少已在求变。

采写：南王人·湾财社记者 黄顺威www.kaiyun.com